不动产信托基金（REITs）涨势惊人：亚欧REITs谁与争锋

　　不动产信托基金（REITs）近来涨势惊人，群益全球不动产平衡基金经理人许哲昆指出，先前美国REITs已经涨高，接着下来以亚洲、欧洲市场最受看好。

　　时间回溯到2004年底，香港的滙丰银行还没开门营业，就有100多名香港民众排队等着索取香港第一档不动产信托“领汇基金”的认购表格，富比世（Forbes）排名全球第38名的富豪─香港地产大亨李兆基，也砸下709亿港币申购。对香港人而，领汇基金给了小散户一个花小钱就能当地产大亨的梦。（信托法律网-提示）以现阶段而言，许哲昆表示，全球经济仍稳健成长，有利推升房地产及租金走扬；加上通膨温和，全球利率走升态势趋缓，有利房地产温和增值等，总体说来，REITs市场长多可期。

　　展望全球REITs市场后势，许哲昆认为当前以亚洲及欧洲的REITs表现空间最大。亚洲REITs在日本及新加坡的带动下，展现足的活力，今年截至本月29日累积涨幅达14.01%，优于全球REITs的5.24%。

　　许哲昆认为，亚洲经济成长力道强劲，带动不动产的需求提升，除了办公室租金可望持续上扬外，住宅是另一个投资重点，主要是亚洲区国家在经济持续成长的带动下，人均所得普遍提高，购置不动产的能力也提高，特别是在几个经济成长速度较快的国家，如印尼及马来西亚等，住宅型REITs的动态都值得注意。

　　其他像是日本景气长期复苏态势明显，在消费力道增长之下，经历16年的空头后，日本去年地价终于转为上涨，其中以商用不动产租金上涨幅度最大。（）

　　而新加坡除了因兴建赌场及一连串的移民计画，将吸引热钱置产外，新加坡经济成长率自2004年起已连续三年达6%以上，并带动不动产市场的成长，近三年商用不动产租金成长近两倍，办公室空置率下降近50%，促使REITs发展迅速，当前为日本以外亚洲第二大的市场。

　　同属东协国家的马来西亚，由于经济尚处于起飞阶段，住宅需求畅旺，REITs行情也值得期待。

　　至于香港则受惠于中国大陆经济成长的带动，吸引国际资金投入，推升房地产价格水涨船高。相较于美国及欧洲REITs多头涨势长达三年至五年以上，亚洲REITs当前尚处于初升段而已，未来成长性值得期待。

　　至于欧洲方面，许哲昆认为，欧洲区今年的经济成长动能较美国强，加上并购活动热络，推升了办公室租金行情维持高档；此外，德国及义大利陆续都将有REITs开端挂牌交易。虽然西班牙及法国近一个月因涨多及评价较高，回档压力较大，但在欧洲经济温和成长及并购活动热络之下，预计欧洲市场打底后仍可继续走扬。（群益全球不动产平衡基金经理人许哲昆；群益投信/提供）