不动产资产信托与不动产投资信托

　　不动产证券化商品主要分为两类，第一类为不动产资产信托（Real Estate Asset Trust，简称REAT），指的是不动产所有权人（委托人）移转其不动产或不动产相关权利予受托机构，由受托机构或承销商公开募集或向特定人私募资金，并交给这些投资人（受益人）受益证券，以表彰受益人对该不动产或不动产相关权利或其所生利益、孳息及其它收益的权利。

　　承销商向投资人所募集的钱，再转交给不动产所有人。简言之，就是“先有不动产，才有钱”。REAT的受益凭证，主要以债权的方式，由证券化的发行机构支付本金与利息，属于固定收益的投资工具。

　　第二类为不动产投资信托（Real Estate Investment Trust简称，REIT），指的是受托机构以公开募集或私募方式，交付受益证券，募集一笔资金，再投资不动产、不动产相关权利、不动产相关有价证券等，也就是“先有钱，再投资不动产”的型式。

　　REIT主要以股权的方式发行，一般而言成立门坎较REAT高，类似封闭型基金，募集完成后将于在公开市场上购买，没有最低额度限制，投资人可以透过投资REIT来参与不动产市场。

　　台金管会已通过五宗不动产证券化，目前市场上都属于不动产资产信托（Real Estate Asset Trust，简称REAT），对创始机构而言，这是一种再融资，证券化以固定配息为主，通常这类证券化的面额较高，投资人多半为法人机构。

　　不动产投资信托（Real Estate Investment Trust简称，REIT），性质比较像股票型基金，净值会波动，投资人也可参与配息，面额较低，以富邦Reit1号为例，只要1万元，一般普罗大众都可投资，是一种“平民化”的不动产证券化。

　　理论上，不动产资产信托最大的不同是：资产所有人把不动产信托出去，再向投资人募集资金，是先有不动产再集资，这是REAT。而不动产投资信托，英文是REIT，则是先募集资金后投资不动产标的，型态较像封闭型基金。