从中外比较看证券交易所与政府监管机构的监管协作关系

　　由于各国传统文化、政治体制、经济体制的不同，以及证券市场的发展程度不同，各国对证券市场及其从业人员的管理方式也不尽相同。20世纪80年代以来，随着经济全球化和信息化，特别是金融创新、金融自由化与金融全球化的急剧发展，证券市场动荡加剧。各国为了应对可能出现的风险，一方面大大加强政府对证券市场的干预，另一方面也大大加强了行业组织等中介组织的自律式监管。总而言之，各国对证券市场的监管机构模式大体可以分为三类：（1）政府主导型，即主要由政府行政机构来管理证券市场，以美国为代表，包括加拿大、日本、菲律宾、韩国、中国香港、中国台湾、印度尼西亚、墨西哥、以色列等；（2）自律管制型，即主要由证券业自律组织来管理证券市场活动，以英国为代表，包括荷兰、新加坡和马来西亚等；（3）中间型，又称欧陆模式，是政府监管和自律监管的结合，以法国和德国为代表，包括意大利、泰国、约旦等。但无论何种模式，都有一个证券交易所与政府监管机构的监管协作关系问题。