国家法律法规对企业债券发行的相关规定

　　（一）股份有限公司的净资产不低于3000万元，有限责任公司的净资产不低于6000万元；

　　（二）累计债券总额不超过公司净资产的40%；

　　（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；

　　（四）募集资金投向符合国家产业政策；

　　（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；

　　（六）发行公司债券募集资金必须用于审批机关批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出

　　（一）发行程序

　　选择会计师事务所、律师事务所、信用评级机构等中介机构，为债券发行寻找担保机构选择主承销商担保机构出具担保评级机构进行信用评级，会计师进行财务审计，律师出具法律意见书。

　　主承销商协助制作完成债券申报材料，并报送省发改委，由省发改委转报国家发改委经国家发改委与人民银行、证监会会签后，下发企业债券发行批文刊登债券发行章程和发行公告印制债券托管凭证承销商销售企业债券，企业获得资金。

　　（二）具体办理程序为

　　1、中央直接管理企业的申请材料直接申报；国务院行业管理部门所属企业的申请材料由行业管理部门转报；地方企业的申请材料由省发展改革委转报。

　　2、公开发行企业（公司）债券申请材料应真实、准确、完整，凡对投资者作出购买债券决策有重大影响的信息均应披露，发行人及参与债券发行的各有关方应承担相应的责任。

　　3、国家发展改革委受理企业发债申请后，符合发债条件、申请材料齐全的直接予以核准。申请材料存在不足或需要补充有关材料的，向发行人和主承销商提出反馈意见，发行人及主承销商对申请材料进行补充、修改和完善。国家发展改革委自受理申请之日起3个月内（发行人及主承销商根据反馈意见补充和修改申报材料的时间除外）作出核准或者不予核准的决定。

　　（三）主要法律法规及文件依据

　　1、《国家发改委关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金〔2008〕7号）；

　　2、《企业债券管理条例》（国务院1993年121号令）；

　　3、《公司法》；

　　4、《证券法》。

　　企业债券的发行要素：

　　（一）发行额

　　债券发行额指债券发行人一次发行债券时预计筹集的资金总量。企业应根据自身的资信状况、资金需求程度、市场资金供给情况，债券自身的吸引力等因素进行综合判断后再确定一个合适的发行额。发行额定得过高，会造成发售困难；发行额太小，又不易满足筹资的需求。

　　（二）债券面值

　　债券面值即债券表面上标出的金额，企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化，既有大额面值，也有小额面值。

　　（三）债券的期限

　　从债券发行日起到偿还本息日止的这段时间称为债券的期限。企业通常根据资金需求的期限、未来市场利率走势、流通市场的发达程度、债券市场上其他债券的期限情况、投资者的偏好等来确定发行债券的期限结构：一般而言，当资金需求量较大，债券流通市场较发达，利率有上升趋势时，可发行中长期债券，否则，应发行短期债券。

　　（四）债券的偿还方式

　　按照债券的偿还日期的不同，债券的偿还方式可分为期满偿还、期中偿还和延期偿还三种；按照债券的偿还形式的不同，可分为以货币偿还、以债券偿还和以股票偿还三种。企业可根据自身实际情况和投资者的需求灵活做出决定。

　　（五）票面利率

　　票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地，企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

　　（六）付息方式

　　付息方式一般可分为一次性付息和分期付息两种。企业可根据债券期限情况、筹资成本要求、对投资者的吸引力等确定不同的付息方式，如对中长期债券可采取分期付息方式，按年、半年或按季度付息等，对短期债券可以采取一次性付息方式等。

　　（七）发行价格

　　债券的发行价格即债券投资者认购新发行债券的价格。

　　（八）债券发行时实际支付的价格

　　债券的发行价格可分为平价发行（按票面值发行）、折价发行（以低于票面值的价格发行）和溢价发行（以高于票面值的价格发行）三种。选择不同发行价格的主要考虑因素是使投资者得到的实际收益与市场收益率相近，企业可根据市场收益率和市场供求情况相机抉择。

　　（九）发行方式

　　企业可根据市场情况、自身信誉和销售能力等因素，选择采取向特定投资者发行的私募方式还是向社会公众发行的公募方式；采取公开招标发行方式还是与中介机构协商议价的非招标发行方式等。

　　（十）是否记名

　　记名公司债券转让时必须在债券上背书，同时还必须到发行公司登记，而不记名公司债券则不需如此。因此，不记名公司债券的流动性要优于记名公司债券。企业可根据市场需求等情况决定是否发行记名债券。

　　（十一）担保情况

　　发行的债券有无担保，是债券发行的重要条件之一。一般而言，由信誉卓著的第三方担保或以企业自己的财产作抵押担保，可以增加债券投资的安全性，减少投资风险，提高债券的吸引力，企业可以根据自身的资信状况决定是否以担保形式发行债券。

　　（十二）发行费用

　　债券发行费用，指发行者支付给有关债券发行中介机构和服务机构的费用，债券发行者应尽量减少发行费用，在保证发行成功和有关服务质量的前提下，选择发行费用较低的中介机构和服务机构。