欧洲经济为何没能复苏

　　9月1日发表学者戴某某的分析文章《为什么美国复苏，但欧洲不能》。文章认为，在危机应对过程中，美国政府在去杠杆化、修复次级抵押贷款市场和金融机构破产重组的同时，推出总额达8310亿美元的经济刺激和鼓励创新计划并实施降低利率和量化宽松等非常规货币政策，其政府不存在功能性“制度缺陷”。而且，美元的特殊地位发挥了特殊作用。尽管2008年以来美国经济增长比欧洲高20%，但美元比欧元却贬值了25%。反观欧盟对危机的处置方式，文章认为，第一，初判失误。直到2010年春，依旧把问题定性为流动性不足的金融危机，只推出7700亿欧元的救助计划，而忽略结构调整。第二，行动迟缓。当危机蔓延到西班牙、意大利甚至法国时，相关国家仍把结构改革视为政治自杀，错失紧急处置的时间。相反，对希腊、葡萄牙、爱尔兰等部分弱小经济体，采取了过度的紧缩政策，使其蒙受严重经济衰退。而且，欧央行危机之初措施失当，不减息反加息，代价是失去宝贵的时间和数以百万计的工作。第三，政策力度不当。财政刺激政策力度不够，难以应对全球性危机的冲击，造成大规模失业并继续影响需求和投资的复苏。而且，无论是流动性支持还是对银行的资本重组并未能减轻欧洲金融机构严重的破产风险。此外，欧洲许多国家削减了创新投资，影响未来竞争力。第四，欧元汇率过高，成为欧元区负担。第五，去杠杆化未见效。危机以来欧元区政府公债占GDP的比例逐年提高，2013年升至93%。文章最后认为，制裁俄罗斯将是欧洲经济今后最大的下行风险。2013年，欧盟占俄对外贸易的50%，欧洲银行持有75%的俄罗斯的对外借款，一旦西方国家将制裁再上升一个层级，欧洲经济可能遭遇第三重衰退并把欧元区最弱国家拖入严重衰退的深渊。