保险企业参与基金管理行业的必要性研究

　　金融机构的发展更加依赖于一个健康、完善的资本市场，而资本市场的发展，需要保险企业的贡献，大型保险企业是建设资本市场的主要参与者。保险企业组建基金管理公司是为了适应国内保险业经营方向的转型和盈利模式的转换，保险系基金有自己的专长、资源和投资风格。中国经济的增长是保险业和投资管理行业发展的最终保障，给予了保险企业组建基金获得成功以最大的可行性。在一个资产管理公司下开展保险业务和基金管理业务，有悖于分业经营的政策，所以，直接颁发保险资产管理公司基金管理经营执照的模式应该看作是保险业进入基金业的权宜策略。

　　[关键词]基金管理业；资产管理公司；资本市场；组织模式

　　《国务院关于保险业改革发展的若干意见》（以下简称“国十条”）的颁布，向市场发出了一个强烈的信号，新的一次金融市场放松管制时期已经来临。在金融市场的发展历史上，不论国际还是国内，市场是在管制一放松一再管制的周期循环中发展的。那些在放松管制后的监管滞后中利用机制创新和工具创新而迅速套利的企业总是能获得先机。金融混业经营在国内已经开始实施。目前我国保险业在全社会占有的金融资产比例远远小于银行系统，下一次的金融改革将以从保险产业开始放松管制为标志，进入金融行业的多元化的综合经营和资产规模的快速扩张时期，在这个阶段，我们看到这样一个互动的相辅相成的关系，就是保险企业和其它金融机构的发展更加依赖于一个健康、完善的资本市场，而资本市场的发展，无论是扩容还是增加有效性，都需要保险企业的贡献，大型保险企业是建设资本市场的主要参与者，保险业走向金融混业经营的步伐渐行渐近。

　　一、保险企业参与基金管理行业的必要性

　　通过基金管理公司开展理财业务，在国际资本市场已经成为最普遍的间接投资方式，这种方式通过基金公司和资产管理公司实现，做到了集合（Pooling）投资。集合投资机制下组成的基金公司不仅仅适用于单纯的基金管理公司，也适用于以银行和保险为主的金融控股集团。保险企业选择什么样的投资理财和承保业务权重模式取决于多种因素，一般来说，主要取决于资本市场成熟度、保险管理等新业务，并创新自己的投资类产品推向市场，这属于一个折中的方法和边际突破政策限制的方式，应该看作是保险业进入基金业的权宜策略。