股权众筹挑战公司法、证券法

　　投资门槛低，融资速度快，让股权众筹备受追捧。从国外引进一年多，国内股权众筹平台就超过15家，其中发展较快的某公司为100个创业项目募集了3亿元，原始会成功融资1亿元。

　　灰色地带风险不小

　　尽管发展迅速，但这种模式却挑战了现行法律法规。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新（微博）说：这玩意儿不符合私募的标准，私募的话不能超过200人，但他那个是没有上限的。

　　据了解，股权众筹以原始股权作为回报，就相当于吸引一部分人开公司。按照《公司法》规定，非上市公司的股东人数不能超过200人。此外，向“不特定对象发行证券”以及“向特定对象发行证券累计超过200人”的行为又属于公开发行证券，《证券法》规定必须通过证监会核准，由证券公司承销。

　　合法性存在争议，再加上平台本身不承担投资风险，使投资者心存疑虑，他们担心非法集资甚至跑路。

　　投资者：他的企业不太了解，这里头存在属于欺诈的，有的特意设个圈，套你。

　　监管规则即将出炉

　　事实上，相关风险已经引起监管层的关注。证监会发言人张XX昨天表示，正在制定监管规则。

　　张XX：目前我会已经完成了多轮行业调研。相关监管规则还在抓紧研究制定当中。

　　到底该如何监管？多次参与调研讨论的某公司CEO兰XX，希望行业能够得到更多空间，他建议修改向特定对象发行证券不超过200人的限定。

　　兰XX：把红线划清，把鱼龙混杂可能存在的非法集资控制好，其他部分有一个相对比较鼓励相对宽松的条款。

　　不过，有消息说，证监会对于200人的限制并没有松绑的意思，认为这是底线。而正是由于种种分歧，原定于2014年年中出台的《股权众筹平台指导意见》，将有可能拖到年底再推出。