财政部关于印发《年和年记账式国债招投标规则》的通知
发布部门：财政部
发布文号：财库[2006]82号
记账式国债承销团成员，中央国债登记结算有限责任公司，中国证券登记结算有限责任公司，上海证券交易所、深圳证券交易所：
为促进国债市场健康发展，规范记账式国债发行、买回招投标程序，财政部制定了《2006、2007年记账式国债招投标规则》，现予以公布，请按照执行。
二〇〇六年九月二十五日
2006和2007年记账式国债招投标规则
为促进国债市场健康发展，规范记账式国债发行、买回招投标程序，特制定本规则。一、招标方式
（一）发行。
记账式国债发行采用‘荷兰式’、‘美国式’、‘混合式’进行招标，招标标的为利率、利差、价格或数量。
1、‘荷兰式’招标。标的为利率或利差时，全场最高中标利率或利差为当期国债票面利率或基本利差，各中标机构均按面值承销；标的为价格时，全场最低中标价格为当期国债发行价格，各中标机构均按发行价格承销。
2、‘美国式’招标。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，中标机构按各自中标标位利率与票面利率折算的价格承销；标的为价格时，全场加权平均中标价格为当期国债发行价格，中标机构按各自中标标位的价格承销。
3、‘混合式’招标。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债票面利率，低于或等于票面利率的标位，按面值承销；高于票面利率一定数量以内的标位，按各中标标位的利率与票面利率折算的价格承销；高于票面利率一定数量以上的标位，全部落标。标的为价格时，全场加权平均中标价格为当期国债发行价格，高于或等于发行价格的标位，按发行价格承销；低于发行价格一定数量以内的标位，按各中标标位的价格承销，低于发行价格一定数量以上的标位，全部落标。
背离全场加权平均投标利率或价格一定数量的标位视为无效投标，全部落标，不参与全场加权平均中标利率或价格的计算。
（二）买回。
记账式国债买回操作采用‘美国式’或‘混合式’进行招投标，招标标的为含息全价。
1、‘美国式’招标。预设招标额时，全场加权平均中标价格为当期国债参考买回价格；未设招标额时，全场加权平均投标价格为当期国债参考买回价格。中标机构以各自中标价格作为结算价格。
2、‘混合式’招标。预设招标额时，全场加权平均中标价格为当期国债参考买回价格；未设招标额时，全场加权平均投标价格为当期国债参考买回价格。低于或等于参考买回价格的标位，以参考买回价格作为结算价格，高于参考买回价格一定数量以内的标位，以各自中（投）标价格作为结算价格，高于参考买回价格一定数量以上的标位，全部落标。
背离全场加权平均投标价格一定数量以上的标位视为无效投标，全部落标，不参与当期国债参考买回价格的计算。
二、投标限定
（一）发行。
1、投标标位变动幅度。利率或利差招标时，标位变动幅度为0.01%；价格招标时，标位变动幅度在当期国债发行文件中另行规定。
2、投标量限定。国债承销团成员单期国债最低、最高投标限额按各期国债招标量的一定比例计算，具体是：乙类成员最低、最高投标限额分别为当期国债招标量的0.5%、10%；甲类成员最低投标限额为当期国债招标量的3%，对不可追加的记账式国债，最高投标限额为当期国债招标量的30%，对于可追加的记账式国债，最高投标限额为当期国债招标量的25%。单一标位最低投标限额为0.2亿元，最高投标限额为30亿元。投标量变动幅度为0.1亿元的整数倍。
3、最低承销额限定。国债承销团成员单期国债最低承销额（含追加承销部分）按各期国债竞争性招标额的一定比例计算，甲类成员为1%，乙类成员为0.2%。
上述比例要求均计算至0.1亿元，0.1亿元以下4舍5入。
（二）买回。
1、投标标位变动幅度。买回待偿期在1年期以下的国债，投标标位变动幅度为0.002元。
2、投标量限定及变动幅度。不设最低、最高投标总额限制；单一标位最低投标限额为0.05亿元，最高投标限额按不同标位区间分别确定。投标量变动幅度为0.01亿元的整数倍。
3、最高投标价格。最高投标价格在当期买回国债文件中另行规定。
三、中标原则
（一）发行。
1、全场有效投标总额小于或等于当期国债招标额时，所有有效投标全额募入；全场有效投标总额大于当期国债招标额时，按照低利率（利差）或高价格优先的原则对有效投标逐笔募入，直到募满招标额为止。
2、边际中标标位的投标额大于剩余招标额，以该标位投标额为权数平均分配，最小中标单位为0.1亿元，分配后仍有尾数时，按投标时间优先原则分配。
（二）买回。
1、预设买回招标额：全场有效投标总额小于或等于当期买回国债招标额时，所有有效投标全额募入；全场有效投标总额大于当期买回国债招标额时，按照低价格优先的原则对有效投标逐笔募入，直到募满招标额为止。边际中标标位的投标额大于剩余招标额，以该标位投标额为权数平均分配，最小中标单位为0.01亿元，分配后仍有尾数时，按投标时间优先原则分配。
2、未设买回招标额：‘美国式’招标时，有效价格区间内的各投标标位全部中标；‘混合式’招标时，以各标位投标额为权重计算全场加权平均投标价格，高于全场加权平均投标价格一定数量以内的标位全部中标，其余全部落标。
四、追加投标
（一）发行。
1、对于允许追加承销的记账式国债，在竞争性招标结束后，记账式国债承销团甲类成员有权通过投标追加承销当期国债。
2、甲类机构最大追加承销额为该机构当期国债竞争性中标额的25%。追加承销额应为0.1亿元的整数倍。
3、‘荷兰式’招标追加承销价格与竞争性招标中标价格相同；‘美国式’和‘混合式’招标追加承销价格，标的为利率时为面值，标的为价格时为当期国债发行价格。
（二）买回。
1、在竞争性招标结束后，各中标机构均有权按追加投标价格追加参与当期国债买回操作。
2、追加投标价格参照当期买回国债竞争性中标价格确定，在当期买回国债文件中另行规定。
五、债权托管与注销
（一）发行。
1、在招投标工作结束后，各中标机构应通过国债招投标系统填制‘债权托管申请书’，在中央国债登记结算有限责任公司（以下简称‘国债登记公司’），中国证券登记结算有限责任公司（以下简称‘证券登记公司’）上海、深圳分公司选择托管。逾时未填制的，系统默认全部在国债登记公司托管。
2、国债登记公司，证券登记公司上海、深圳分公司，于规定的债权登记日对当期国债进行总债权登记和分账户债权托管。
3、承销及分销机构的国债债权确认时间，按国债发行款划入财政部指定的资金账户的时间确定。国债发行缴款与债权确立采用见款付券方式，今后逐步过渡到券款对付方式。
（二）买回。
1、在招投标工作结束后，各中标机构应在规定的时间内，通过国债招投标系统填制‘参与国债买回操作债权冻结申请书’，明确买回国债债权人在国债登记公司，证券登记公司上海、深圳分公司的托管账号、托管席位号以及参与买回价格、面值金额、资金账户等。申请冻结债权必须处于可用状态。
2、证券登记公司上海、深圳分公司对中标机构填制的托管于交易所市场的‘参与国债买回操作债权冻结申请书’进行审核，核对无误后对相应债权实施冻结，并发送给国债登记公司，由国债登记公司据此对其代理总户中相应的债权实施冻结；国债登记公司对中标机构填制的托管于银行间市场的‘参与国债买回操作债权冻结申请书’进行审核，核对无误后对相应债权实施冻结，连同证券登记公司上海、深圳分公司的冻结情况一并向财政部报告。
3、财政部接到中央国债登记公司债券冻结成功信息并核对无误后，向中国人民银行开具‘中央预算拨款电汇凭证’，该凭证为划款指令。中国人民银行根据划款指令通过中央国债登记公司和证券登记公司上海、深圳分公司将资金拨至各国债持有人账户。
4.资金交付后，买回国债的债权记录在财政部在中央国债登记公司设立的乙类债券账户，在财政部下达债权注销指令后注销。
六、其他
（一）记账式国债承销团成员有权参加记账式国债发行、买回国债招投标。
（二）记账式国债发行、买回的招投标工作通过‘财政部国债发行（买回）招投标系统’进行，国债承销团成员通过上述系统远程终端投标。远程终端出现技术问题，可在规定的时间内以填写‘应急投标书’和‘应急申请书’（格式见附件）的形式委托国债登记公司代为投标。
（三）除另有规定外，财政部在中国境内（不包括香港、澳门和台湾地区）发行、买回记账式国债的招、投标活动按本规则执行。
（四）如承销商未能按时上缴国债发行款或提供足额国债用于冻结，则视为违约，财政部将对违约行为进行相应处罚。
（五）本规则自公布之日起施行，有效期截至2007年12月31日。
附1：记账式国债发行（买回）应急投标书
财政部：
由于我单位国债招投标远程终端系统出现故障，现以书面形式发送年记账式（期）国债（发行/买回）应急投标书。
我单位承诺：本应急投标书由我单位授权经办人填写，内容真实、准确、完整。
单位全称：经办人：
联系电话：复核人：
密押：
公章：
年月日
注：表格数不够时可自行添加。
附2：记账式国债债权托管（冻结）应急申请书
财政部：
由于我单位国债招投标远程终端系统出现故障，现以书面形式发送年记账式（期）国债债权托管（冻结）应急申请书。
我单位承诺：本债权和托管（冻结）应急申请书由我单位授权经办人填写，内容真实、准确、完整。
单位全称：经办人：
联系电话：复核人：
密押：
公章：
年月日