诺亚研究：PE，VC未来上演“诸神归位”

　　●广义的VC则包含种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期。广义PE按照投资阶段可以分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本、Pre-IPO资本、上市后投资、不良债权投资，不动产投资。

　　●VC、PE在投资上的主要区别有，VC投资对象多为处于创业期（start-up）的中小型企业，PE投资的多为成熟期和发展期的企业，行业宽泛；VC投资期限长，PE投资期限相对较短；VC投资主要是看商业模式，PE注重财务分析。

　　●私募股权投资是个“舶来品”，是资本市场发展到一定阶段的产物。目前国内的私募股权投资刚刚起步，目前的分类仅仅是从投资进入的时期划分的VC和PE两类。从海外私募股权发展的经验来看，行业发展成熟之后，必然会有诸多细分分类出来。各机构也会在自己的“一亩三分”地内“深耕精作”。

　　●从统计图来看，近几年来，PE投资一直呈现稳中有降的态势，而VC投资则增长迅猛。2010年，国内VC基金的投资个数和金额创下中国创业投资领域十年来的新高。

　　●我们也可以看出，虽然PE投资规模没有上去，但是PE投资案例个数创历史新高，这表示单笔PE投资规模变小，PE投资领域内竞争加剧。

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