二度加息股市或继续承压，对金融股影响偏利好

　　央行出人意料地再度加息，自12月26日起上调存贷款基准利率0.25个百分点。这是中央宣布要实施稳健货币政策以来的首次加息，对股市的影响在所难免。分析人士认为，股市短期面临振荡调整，不过中长期影响如何，专家观点并不一致。

　　加息首日涨多跌少

　　2010年即将过去，加息的“靴子”却意外落下。“这是今年以来6次上调存款准备金率、一次加息后的又一次重要的货币政策调整，显示货币政策加速回归‘稳健’。”国务院发展研究中心金融研究所副所长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松表示。

　　加息除了会给CPI带来影响，对股市的冲击也在所难免。但从央行近两年调整利率后股市表现来看，在加息后的首个交易日普遍呈上涨局面。今年10月19日，存贷款基准利率上调0.25个百分点，次日大盘微涨0.07%；如果更远一些来看，在2006年以来的9次加息后，首个交易日股市全部上扬，其中涨幅最大的当属2007年7月23日，在7月20日宣布上调存贷款基准利率0.27个百分点后，沪指大涨3.81%。

　　资本市场或将承压

　　然而，值得一提的是，今年12月13日，在央行上调存款准备金率之后，A股市场也曾经出现放量上涨，市场人士当时普遍认为年内“利空出尽”的可能性比较大，但在那之后，沪深股市出现连续两周的缩量下跌。因此，股市短期将面临振荡调整，几已成为分析人士的共识。

　　中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚表示，央行近期连续上调准备金率，加上此时采取加息政策，意味着中国货币政策正式进入紧缩周期，短期股市将振荡下行。

　　不过，对于中长期股市影响几何，专家多空观点并不一致。以民生证券副总裁、首席经济学家滕泰为代表的多方认为，在CPI持续高企的情况下，央行年内再加息实属必须，证券市场早已消化了加息预期。今年的货币政策对股市的抑制要小于去年，消息明朗不会对股市形成太多负面冲击。

　　对金融股影响偏利好

　　至于加息对具体板块的影响，分析人士普遍认为，因为活期存款占比较高，银行存贷款利差会有所扩大，这有利于银行净利息收入的增长，对银行股来说是一个正面的影响。不过因为涉及因素较多，银行股并不一定会因此而上涨。一方面，大盘走势可能并不乐观；另一方面，明年信贷将面临紧缩，房地产行业调控也将趋紧。这可能对银行股价有所拖累，也难以有较好表现。

　　此外，国都证券研究所所长许维鸿认为，加息会对经济产生一定影响，央企利润压缩，股市也会下跌，对周期性板块影响较大。向松祚则认为，如果实在要进入的话，建议投资者关注新能源板块和建材板块。